SLR補充槓桿率是開啟今年小牛市的關鍵？想繼續留在市場這篇不可不看！
本文為你分析SLR對市場的具體影響與提前部署準備
SLR could change over the summer
科普一下：什麼是補充槓桿率SLR？
補充槓桿率（SLR）是銀行監管框架中的一項資本要求，主要用於衡量銀行資本相對於其總資產和某些表外風險敞口的比例。它是《巴塞尔協議III》的一部分，旨在確保銀行持有足夠的資本，以應對潛在的財務風險，特別是在金融危機期間。
計算方式： SLR = 核心一級資本（Tier 1 Capital） ÷ 總槓桿敞口（Total Leverage Exposure）
核心一級資本：包括普通股、留存收益等高質量資本。
總槓桿敞口：包括銀行的表內資產（如貸款、證券）以及表外項目（如衍生品、承諾額度等）的風險敞口。
在美國，聯邦監管機構（如聯邦儲備系統）要求大型銀行和系統重要性金融機構（SIFIs）的SLR通常需達到3%，而全球系統重要性銀行（G-SIBs）可能要求更高（如5%或以上）。
用人話解釋：SLR的改變會影響市場流動性，如果SLR變得寬鬆意味者市場流動性增加，反之亦然。
針對SLR的操作主要有兩種：
提高/降低要求：例如把5%提升到6%，這樣銀行的資本運用將會變得舉步維艱，市場流動性收緊，利空，反之亦然
國債的豁免/加入：例如把國債從從總槓桿敞口（分母）中豁免出來，這樣會讓銀行更有空間持有國債，擴大信貸，增大投資，相當於釋放市場流動性。雖然分母變小讓SLR計算值看起來更大，但實際上是讓銀行更容易達標，用同等的資本做更多事情。
回看歷史，2020年疫情期間，聯邦儲備系統就曾臨時豁免美國國債和央行儲備金從SLR計算中扣除（2020年4月1日至2021年3月31日），以緩解國債市場壓力並促進信貸流動。
最近通過的就是第一種
美國聯準會於美國時間 6/25 以 5:2 通過修改「補充槓桿率」（SLR）規定，放寬對系統重要性銀行（G-SIBs）的資本要求。 G-SIBs 的 eSLR（強化補充槓桿率）門檻，從原先的 5% 下調至約 3.5%～4.25%，其子公司也同步從 6% 下調至同一區間。這項調整預估將釋放超過 2,000 億美元資本，有助於改善銀行的資產運用彈性，並為下半年潛在的流動性緊縮提供緩衝。（資料來自財經M平方）
那麼是不是代表這次放水也會造就2020後的大牛市呢？要準備All-In 了嗎？
未必，這次動SRL的好處是聯儲局可以不降息的前提下透過SRL間接慢慢放水，流動性釋放對市場的衝擊力不大。
與此同時，上一篇六月行情更新說過目前無論是加密市場還是股票市場均處於歷史高位，不可跟當年疫情同日而語，因此即使有市場有成長空間也僅僅是錦上添花。
回顧歷史，每次大放水之前必然伴隨著大危機，因為放水是限定技能，美聯儲目前有餘裕玩SLR不代表要在風平浪靜時期把招數用光，總要留一手防備如經濟衰退、疫情、戰爭等劫難的出現。
結論，SLR調整有機會造就一波市場回暖，對目前有市場部位的人是好消息，也可能配合其他利好造就今年Q3-Q4一波小牛市（這與上一篇的觀點相比變得跟樂觀）。
不過，這遠不是那種大週期的黃金機會，而且同時要密切留意上一篇市場更新所說的潛在風險，加倉與否就似乎個人本身的風險控制與投資目標，希望本篇文章為大家提供一個重要的視角幫助你做決定。